NBA Top Shot NFTのイベントが未登録の証券である可能性はあるのだろうか？Top Shotの制作者であるDapper Labsに対して起こされた2021年の訴訟では、そのように主張されており、裁判官もそれに同意しているようである。
米国連邦地方裁判所のVictor Marrero判事は、Dapperのプラットフォームで提供されるNFTは確かに証券の要件を満たしているように見えるとし、Dapperの訴訟却下の要求を却下しました。
Marreroは判決で、米国最高裁の有名な判例に基づくHowey Testを用いて、NBA Top Shot NFT collectiblesプラットフォームはセキュリティの要件を満たすことができると述べました。その結果、裁判は進行し、Dapper Labsは裁判を受けなければなりません。
「重要なことは、本日の命令は、訴状を却下する被告側の申し立てを却下したに過ぎないということです。重要なことは、本日の命令は、被告側の訴えの却下の申し立てを却下しただけであり、原告側が正しいと結論づけたわけではなく、事件の是非に関する最終判決でもないということです」と広報担当者は書いています。
「裁判所は、芸術品やバスケットボールカードのような収集品を含む消費財は、連邦法上の有価証券ではないと繰り返し判断してきました」とDapper社の声明は続けます。「私たちは、デジタルであろうとなかろうと、モーメントやその他のコレクターズアイテムについても同じことが言えると確信しており、裁判が続く中で、法廷で私たちの立場を精力的に守ることを楽しみにしています。
裁判官の判断は、Top ShotをはじめとするNFTのプロジェクトやプラットフォームを動かすFlowブロックチェーンを、ビットコインブロックチェーンのような「パブリック」ネットワークではなく「プライベート」ネットワークと表現していることもあり、原告の主張が妥当であると示唆しています。
しかし、Dapper Labsはこの主張にはおそらく反対だろう。同社はNBAトップショットやその他のイニシアチブをサポートするためにFlowブロックチェーンを作成したが、それはノードオペレーターのプールがますます分散化したオープンで許可不要のネットワークであることを意図している。2021年後半、Dapperの代表者は、「コミュニティ」が現在Flowを制御していると述べた。
裁判官は、そうでないことを示唆する十分な証拠があると考え、また、DapperがNBA Top Shotのプラットフォーム自体を支配しており、NBAとNational Basketball Players Associationがゲームの核となるIPを支配していることを指摘しています。
裁判官は、そうでないことを示唆する十分な証拠があると考え、さらに、DapperがNBA Top Shotプラットフォーム自体を支配していること、また、NBAと全米バスケットボール選手協会が基礎となるIPを支配していることを指摘しています。
また、Dapper LabsとCEOのRoham Gharegozlouがモーメントの市場価値について述べたこと、Top Shot NFTが時間とともにその価値を維持し、あるいは高める可能性についても、判決は言及しています。また、NBA Top Shotがユーザーの需要のストレスで腰を抜かした2021年初頭、そのNFT保有者がマーケットプレイスにアクセスして所有資産を売却することができなかったことにも言及しています。
“結局のところ、Dapper Labsが提供したものがHoweyの下での投資契約であるという裁判所の結論は狭い。”と書いています。”どの会社でも提供・販売される全てのNFTが証券を構成するわけではなく、各スキームはケースバイケースで評価されなければならない。”
