史上最高値を更新したスイスフラン ― なぜ“安全資産”として選ばれるのか
2025年、スイスフラン／円は一時 194円台に到達し、ついに史上最高値を更新しました。
この動きは単なる円安によるものではなく、ドル・ユーロ・ポンドに対してもスイスフランが上昇している点が注目されています。
つまり、世界的に「スイスフラン高」が進行している状況です。
スイスの政策金利は“0％”なのに買われる理由
現在のスイスの政策金利は0％。
通常であれば、投資家はより金利を得られる通貨へ資金を移すため、金利ゼロ通貨が買われる状況は異例です。
それでもスイスフランが選ばれている理由は、
通貨としての信頼の高さ
価値が毀損しにくい安全資産
という評価が世界で定着しているためです。
米ドルの信認低下が“フラン高”を後押し
2025年、米ドルは主要通貨に対して約 10％下落しています。
背景には、
米連邦政府の債務残高がGDP比 120％超
国債利払い費が防衛費を上回る規模に拡大
財政懸念によるドル不安
といった問題があります。
基軸通貨ドルの信頼性に疑問が生じると、
投資家はリスク回避のため、
「金」や「スイスフラン」などの安全資産に移動するという流れが強まります。
スイスは財政規律が強く、
財政赤字が小さい
国家格付けは AAA
対外純資産も世界トップクラス
といった“安心材料”が揃っていることも、スイスフラン買いの大きな理由です。
スイスフラン高の弱点：SNB（スイス中銀）の介入リスク
スイス経済は輸出依存度が高いため、通貨高は企業収益を圧迫します。
そのため、スイス国立銀行（SNB）は過去に
ユーロ買い・フラン売りの為替介入
を行ってきた歴史があります。
2025年も同様に、
フラン高が過度に進む局面では介入の可能性が高まり、
フラン高の反動による急落（ディップ）が起こりやすくなります。
実際に、市場でも
「ユーロ／スイスフランが0.92割れ付近は警戒ゾーン」
と考えられており、
フラン高が続く局面では常に注意が必要です。
今後の見通し
今後のスイスフランは以下2つのシナリオが想定されます。
① フラン高トレンドが継続
安全資産需要が継続する場合、
金と同様にスイスフランも買われる状態が長引く可能性があります。
② SNBの介入による反転
フラン高が輸出に深刻な影響を与える場合、
SNBの強力な介入が入り、
急落を引き起こす可能性があります。
FX相関性まとめ（ゴールド・ナスダック）
最後に、スイスフランと他主要資産の関係を整理すると以下の通り。
ゴールド（XAU）：緩やかな正の相関
どちらも安全資産。
リスク回避が起きると
→ 金上昇 × CHF高 が同時に起こりやすい。
ナスダック（NASDAQ）：弱い逆相関
ナスダック＝リスクオン資産。
株が売られる局面では、
→ ナスダック下落 × CHF高
の動きが出やすい。
市場心理（リスクオン / リスクオフ）の真逆に位置するため、
CHFはボラティリティ管理の軸としても役立つ。
もしスイスフランやゴールド、株価指数など複数資産を組み合わせた戦略を取るなら、
低コストで多銘柄を一括管理できる取引環境 が有利です。
特に、
ゴールド（XAU）
NASDAQ指数（US100）
BTC／為替ペア
などを同時に扱いたい場合、
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スイスフランまとめ
スイスフランは“金と同様の安全資産”として強力な存在
米ドル不信・地政学リスクの高まりで買われやすい環境
金利ゼロでも買われる「通貨の質の高さ」が特徴
ただし、SNBの介入により急落するリスクは常にある
スイスフランは非常に強い通貨である一方、
介入リスクを含む“政策通貨”でもあるため、
エントリーには慎重な判断が求められます。
